近年來，受經濟增速換擋、結構調整陣痛期、新冠疫情沖擊等中長期和突發因素影響，實體經濟風險持續釋放。伴隨著“資管新規”過渡期的結束，非標業務持續收縮正引發更多存量風險的暴露。

除傳統商業銀行、非銀行金融機構如信托/租賃/小貸以及理財機構等不良資產規模持續增長外，非金融企業破產、兼并重組等情況都顯著增加，不良資產的投資邏輯、盈利模式和處置模式已經發生深刻變化！

在此特殊的時代周期下，資產界&次貝學苑在上海舉辦本期“不良資產實戰創新班”，旨在挖掘不良資產市場創新的經營模式和處置手段，幫助不良資產從業者及各方機構系統提升資產投資、經營、處置實操技能，從更宏觀的視角了解和掌握最新市場脈搏，抓住當下的特殊資產行業蓬勃發展的歷史機遇期。

一、課程亮點

? 創新性：疫情背景下的投行思維模式和創新處置策略分享，掌握行業最新動向、操作方法和同業先進經驗； 

?實戰性：針對當前環境下的業務痛點進行案例分析討論、互動交流，剖析市場熱點案例，還原實戰業務場景； 

? 權威性：資深行業專家親授，豐富的實戰經驗，深厚的行業背景知識，幫助學員掌握可落地的投資處置策略和多元的變現思維。

二、講師介紹

講師一：T老師，現任某國有銀行公司金融業務部總經理。在金融系統工作長達28年，先后從事會計、信托、證券、信貸、法律、風險管理、個人金融、國際業務、公司金融（投行、資管）等業務，并擔任多個部門主要負責人。擅長法律、風險資產管理與處置，投行資管、公司業務。先后在國家級、省級刊物發表文章40余篇。主導了衢化集團等公司債轉股業務。

講師二：焦青偉，鼎暉投資夾層與信用投資部副總裁，曾任職于四大AMC之一中國信達資產總部資產經營部、天津分公司，參與不良資產包收購與處置，北京、深圳等地不動產項目法拍，參與信達不良資產基金和信達建信夾層基金的設立與投資。2014年加入鼎暉，曾投資不良ABS，北京、廣州、上海、成都等地單體不良地產項目重組，違約債券的處置等。

講師三：劉波，上海為睿資產管理有限公司創始人、上海金融信息行業協會監事長兼不良資產信息應用專委會發起人、上海大學MBA行業與企業導師（金融行業與不良資產方向）；擁近十年上海某區法院及政府工作背景，熟悉商事、金融法學理論，具有多年處理各類商事、金融案件的辦案經驗；曾在特殊機會資產領域自主創業3次，并獲上市公司和持牌機構多輪投資；作為一名專業律師，熟悉金融監管政策，精通銀行等金融機構對公與個人零售類不良債權轉讓及處置實務的全流程，善于用“投行化”思維做特殊機會資產投融資與處置領域的綜合法律服務。

講師四：邱文宇，上海德禾翰通律師事務所管理合伙人，上海交通大學法學院兼職碩導、上海高級金融學院金融MBA業界導師。有近20年的不良資產投資管理和項目并購重組經歷，擅長不良資產投資盡職調查、重大項目并購重組、破產重整等。

三、課程安排

時間：12月10日  上午9:00-12:00 

主題：疫情背景下不良資產創新處置模式及投行思維模式的培育

主講專家：T老師

一、2022年經濟及銀行形勢預判及對不良資產處置的影響

1.融資環境：資金充沛下的資產荒、信用荒

2.房地產和政府融資平臺繁榮下的實體經濟剿

3.監管形勢：金融去杠桿向穩杠桿甚至加杠桿轉向、統一資產管理業務規范、再融資新規、銀信新規、委貸新規、基金業協會新規、理財子公司管理辦法、56號文、82號文政策解讀

二、不良資產收包技巧及投行思維模式的培育

1.不良資產收包技巧要點

2.不良資產的盈利邏輯

2.1賺時間不對稱的錢

2.2賺信息不對稱的錢

2.3賺牌照的錢

2.4賺資金優勢的錢

2.5賺資產處置優勢的錢

2.6賺資產自然升值的錢

2.7賺資產價值提升的錢

2.8賺講故事的錢

3.投資不良資產的四大要素：項目、資金、團隊、退出路徑選擇

4.不良資產包價格走向預判

5.不良資產投行思維模式的培育

5.1 投行業務的核心能力構成

5.2 整體整合重組（單項重組、資產置換重組、債權重組）及案例分析

5.3債轉股業務操作模式及案例分析

1) 債轉股政策解讀及與上一輪的差異

2) 債轉股具體操作及四種模式

a.增債還債

b.增股還債

c.增債投資

d.增股投資

3) 山東黃金、中國中鐵、太鋼集團、ZJ集團債轉股分析及遇到的問題思考

4)  安徽盛運環保、信邦制藥債轉股技巧分析

5.4紓困基金設立模式及各機構參與機會分析

1) 紓困基金的本質是投，其次是救。邏輯是PIPE+困境資產投資

2)紓困基金設立形式：資管產品私募基金

3)紓困基金運作模式：債權型、股權型投資，債權+股權

4) 國資、券商、險資、私募基金、信托公司的業務機會

5)紓困基金落地難點：

a.不同出資人意見存在分歧，統一意見需要時間。            

b.優質標的稀缺，瑕疵標的涉及訴訟

c.企業特征差異大，一企一策需時間

5.5私募基金及資產不良資產模式

1) 設立并購重組基金

2) 通過債轉股模式進行運營

3) 并購轉讓運營模式

5.6如何與AMC合作共同化解不良資產

1)如何與四大AMC合作

2) 如何與地方AMC和政府合作

a.SXZY資產不良資產債權收益權信托計劃案例及交易結構解析

b.LY運用有限合伙載體資產債權收益權信托計劃案例及案例結構解析

c.Z市通過FOF模式化解風險和擔保圈案例解析

5.7如何參與破產重組

1) 共益債務

2)  如何配資

3)  如何做好破產清算人

4)  銀行特別是農商行如何快速降低不良

5.8與銀行和AMC組建不良資產基金的合規性問題探討—以中國銀行的不良處置資產為例

5.9如何與信托公司合作及四種基金模式

1) 不良資產直接轉讓模式

2) 不良資產收益權轉讓模式

3) 不良資產證券化模式

4)  不良資產處置基金模式

5.10如何參與不良資產證券化

1)  市場狀況介紹

2)  不良資產證券化業務交易結構及法律盡職調查關注點

5.11不良資產處置網絡化

5.12 不良資產處置中關注的幾個問題解析

1) 稅收優先權與抵押權沖突問題

2) 建筑工程優先受償權和抵押權沖突的問題

3) 在先租賃權與在后抵押權沖突的問題

4) 執行異議之訴

5) 被執行人名下只有一套房產可執行的三個條件

時間：12月10日 下午14:00-17:00

主題：困境地產投資的痛點、規律及實務案例解析

主講專家：焦青偉

一、困境地產投資的痛點和規律

（一）困境地產投資的痛點——兩外兩內

1、錯誤時間進入，卡在里面

2、難以批量復制上規模

3、人才隊伍

4、資金

（二）單體困境地產項目的發展規律——生氣曲線

1、初期：出現違約預警，但沒有正式違約

2、發展I期：出現局部少量明確的違約情況

3、發展II期：矛盾集中爆發，發生大量訴訟查封，局面復雜化

4、僵持期：進入執行之前，主要案件的訴訟階段，債務人與主要債權人無法達成和解

5、解決期：公司實質重組或處置資產，各方主動形成或依法形成債權和其他利益方

的有序退出安排

6、退出期：執行方案、恢復對外資質、有序退出

（三）各關鍵角色心態發展變化

二、建立單體地產不良資產數據庫——特點與能力需求

特點一：相對透明

特點二：利益關系多，法律關系復雜

特點三：土增稅額巨大

特點四：算不過賬

特點五：資產手續瑕疵

特點六：工程問題

特點七：資金密集

三、基金模式下單體地產不良資產操盤及賺錢理論

（一）與開發商、服務商合作

（二）投資策略比較-一前一后、一輕一重

1、項目獲取方式

2、優缺點

3、案例與總結

（三）基金模式下單體地產不良資產操盤及賺錢理論

1、抵押物估值

2、稅、費估計

3、一定要有人讓利

4、時間是朋友，但在未來可能是敵人

5、運營、改造、提升

四、地產不良資產處置案例

（一）單體地產不良處置案例一：和解重整

（二）單體地產不良處置案例二：債務重組特殊機會

（三）單體地產不良處置案例三：和解背景下的法拍抵債

五、破產重整投資角度分析

1、誰的意志

2、選擇和誰合作

3、選擇什么階段

4、選擇什么角度

5、其他問題

六、破產重整實操案例

（一）強力型破產重整案例-背景/進入破產/修復資產

（二）共力型破產重整案例-背景/庭外重整階段/進入破產/共力第一階段/共力第二階段/特點

七、互動答疑

時間：12月11日 上午9:00-12:00

主題：新形勢下的不良資產業務機遇與服務商成長路徑指南

主講專家：劉波

一、新形勢分析

1.新冠疫情沖擊全市場 

2.經濟形勢分析

3.監管走向分析

4. “房住不炒”-繼續強調的政策基調 

5.新形勢總結 

二、市場研判 

1.市場整體情況 

2.市場供給情況 

3.市場需求情況 

4.市場未來走勢 

三、機遇與挑戰 

1.什么是不良資產-定義 

2.不良資產投資的新機遇 

3.不良資產投資的新挑戰 

4.不良資產的特(難)點 

四、不良資產投資的參與方式

1.債權收購

2.物權收購 

3.股權投資

4.第三方配資服務（物權配資VS債權配資） 

五、如何進階為超級服務商？

1.不良資產投資的價值實現

2.投資者對服務商的需求

3.超級服務商的養成:“投行化思維”

六、不良資產服務商的成長路徑

1.不良業務中的“一個中心、兩個基本點”

2.處置服務商，應該何去何從? 技能加持+生態圈建設（金融+法律+產業）

時間：12月11日 下午14:00-17:00

主題：困境企業重組重整操作模式、投資交易結構及退出路徑

主講專家：邱文宇

一、不良資產及困境企業重組市場分析

二、重組、重整的主要操作模式及手段

三、困境企業重組的方案設計及案例解析

四、困境房地產項目形成原因及風險分析

五、困境房地產投資的方案設計及案例解析

四、適合對象

銀行、信托、證券、資產管理公司（AMC）、金融資產投資公司、債轉股子公司、券商資管、央企、國企不良資產投資平臺、上市公司、FOF基金、私募基金、不良資產基金、金融控股集團、融資租賃、民營投資機構、財富管理、資產交易所、服務商、律所等機構中擬參與不良資產投資及處置的人員，以及其他有志于從事該行業的人員。

五、費用明細及其他

主辦單位：資產界&次貝學苑

時間安排：2022年12月10日-11日（周六日）

課程地點：上海市

課程學費：個人學習價4500元；三人以上組團價4200元；

1.費用包含：課程費、教材費、會務費；不包含：交通費、住宿費；

2.具體地點在課程開始前一周通知；

3.發票開“培訓費”，培訓課程結束后統一開具。

4.因不可見因素，主辦單位保留個別講師及主題內容調整的權利，屆時請以官方通知為準。

報名聯系人：陳老師13060845469（微信同號）

六、主辦方簡介

資產界

資產界（www.yisvip.cn）是一個金融和資產愛好者的學習交流分享平臺。為您提供資管、不良資產、債券、ABS、銀行、地產等專業領域知識，包含原創專欄、精品問答、課程培訓、同業圈子、資源下載等產品服務，是國內領先的的金融和資產行業智庫。資產界旗下次貝學院為投資者提供專業技能、精準人脈和系統定制化知識服務。

次貝學苑

資產界旗下次貝學苑為投資者提供專業技能、精準人脈和系統定制化知識服務。目前次貝學苑已上線視頻課程超10000+分鐘，并成功舉辦多次線下沙龍會議、知識培訓等行業活動，已有5000+銀行、信托、AMC、券商、私募基金、上市公司、房企、大型城投公司等機構人士加入，他們在這里和你一起學習、成長！