浙江省作為全國經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省份之一，整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，區(qū)域信用環(huán)境穩(wěn)定，近年來在宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下行壓力上升、新冠肺炎疫情持續(xù)沖擊以及外向型經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整的背景下，浙江省銀行業(yè)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、信貸結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)等多方面隨之進(jìn)行調(diào)整，一方面優(yōu)化各類業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，另一方面加強(qiáng)對風(fēng)險的把控，應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行期對資產(chǎn)質(zhì)量的沖擊。但利率市場化以及經(jīng)濟(jì)環(huán)境的壓力使得浙江省銀行業(yè)在盈利能力和資本充足率等方面均承受一定挑戰(zhàn)。本文將在區(qū)域經(jīng)濟(jì)環(huán)境、信用環(huán)境的基礎(chǔ)上分析浙江省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展?fàn)顩r，總結(jié)其發(fā)展特點(diǎn)以及風(fēng)險關(guān)注點(diǎn)，并在文末對其未來發(fā)展進(jìn)行展望。

1.浙江省區(qū)位優(yōu)勢明顯，民營經(jīng)濟(jì)活躍，經(jīng)濟(jì)體量和增速居全國前列。

作為長江三角洲區(qū)域經(jīng)濟(jì)的重要組成部分之一，浙江省具有良好的區(qū)位經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，活躍的民營經(jīng)濟(jì)和外向型經(jīng)濟(jì)推動全省經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。在20世紀(jì)80年代推出“一村一品、一地一業(yè)”的特色產(chǎn)業(yè)起步以來，浙江省逐步形成了涵蓋制造、加工、建筑、運(yùn)輸、養(yǎng)殖、紡織、工貿(mào)、服務(wù)等多個領(lǐng)域的塊狀經(jīng)濟(jì)格局，產(chǎn)業(yè)集群化效應(yīng)在區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到了明顯的助推作用，并在此基礎(chǔ)上形成了較為活躍的民營經(jīng)濟(jì)體系，是我國省內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度差異最小的省份之一。浙江省民營經(jīng)濟(jì)自改革開放以來，各區(qū)域均形成了較具有特色產(chǎn)業(yè)鏈，有著較大規(guī)模的特色化、專業(yè)化的產(chǎn)銷基地作為支撐。同時得益于我國科技和互聯(lián)網(wǎng)等產(chǎn)業(yè)的快速興起，浙江在傳統(tǒng)制造業(yè)的基礎(chǔ)上，誕生了一批頭部互聯(lián)網(wǎng)和制造產(chǎn)業(yè)，如阿里巴巴和吉利汽車等，在民營經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢拉動下，浙江省經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有較強(qiáng)的活力以及創(chuàng)造性，地方經(jīng)濟(jì)體量和增長速度居于全國前列。

從近年來區(qū)域經(jīng)濟(jì)相關(guān)數(shù)據(jù)看，浙江省地區(qū)生產(chǎn)總值增速均高于國內(nèi)生產(chǎn)總值增速，第二產(chǎn)業(yè)和第三產(chǎn)業(yè)占比相對較高，第三產(chǎn)業(yè)對地區(qū)生產(chǎn)總值貢獻(xiàn)度呈上升趨勢；從各省市地區(qū)生產(chǎn)總值排名情況看，2019年和2020年浙江省地區(qū)生產(chǎn)總值在全國31個省市自治區(qū)排名均為第4名。

對比來看，在全國經(jīng)濟(jì)增長進(jìn)入下行期階段的時期，浙江省經(jīng)濟(jì)增長表現(xiàn)依然突出，高于全國平均水平，且每年GDP增速均高于北京、上海、廣東和江蘇等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省市。較好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境為當(dāng)?shù)毓I(yè)產(chǎn)業(yè)、居民消費(fèi)以及投資等均產(chǎn)生了正向激勵作用。

民營經(jīng)濟(jì)是浙江省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支柱。2020年浙江省內(nèi)民營經(jīng)濟(jì)增加值占浙江省生產(chǎn)總值比重約為66.3%，規(guī)模以上工業(yè)中的民營企業(yè)增加值比上年增長5.8%，增加值占比為68.2%；規(guī)模以上服務(wù)業(yè)中的民營企業(yè)營業(yè)收入增長11.8%；民間投資占固定資產(chǎn)投資總額的59.8%；民營企業(yè)貨物進(jìn)出口占全省總額57.3%和82.1%；民營市場主體776萬戶，其中私營企業(yè)260萬戶，占企業(yè)總量的92.3%；民營經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造的稅收占全省稅收收入的73.9%。此外，近年來，浙江省設(shè)立了“互聯(lián)網(wǎng)+”、生命健康、新材料三大科創(chuàng)高地建設(shè)的發(fā)展目標(biāo)，地方傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)加快向新產(chǎn)能改造升級，持續(xù)推進(jìn)科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)升級，優(yōu)化營商環(huán)境，提升市場活力，整體發(fā)展質(zhì)量得到進(jìn)一步提升。浙江省民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平及活躍度相對較高，一方面得益于在產(chǎn)業(yè)集群化效應(yīng)下，民營企業(yè)能夠在集群化產(chǎn)業(yè)群中削減經(jīng)營成本，經(jīng)營效率及經(jīng)營質(zhì)量得以有效提升；另一方面在集群化產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式下，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)間競爭將會更有效促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)新技術(shù)的快速迭代，進(jìn)而提高企業(yè)在市場間的競爭力。但是，仍有一部分產(chǎn)業(yè)及企業(yè)面臨新舊產(chǎn)能轉(zhuǎn)換的壓力，需關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)及企業(yè)在產(chǎn)能升級期間的經(jīng)營壓力。

浙江省經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展，一方面與民營經(jīng)濟(jì)的活力緊密相連，另一方面與其自身的外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展密不可分。2017年4月，中國（浙江）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)掛牌成立，并于2020年在全國率先實(shí)現(xiàn)擴(kuò)區(qū)，擴(kuò)區(qū)后涵蓋寧波片區(qū)、杭州片區(qū)和金義片區(qū)，分別在國際航運(yùn)樞紐、人工智能、國際金融科技發(fā)展、跨境電商、數(shù)字經(jīng)濟(jì)以及小商品自由貿(mào)易中心、數(shù)字貿(mào)易創(chuàng)新等多個領(lǐng)域進(jìn)行發(fā)展。隨著各項(xiàng)政策的落地，或?qū)⑦M(jìn)一步促進(jìn)浙江省外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從數(shù)據(jù)來看，浙江省進(jìn)出口金額占全國進(jìn)出口金額的比例維持在12%以上，并且呈逐年上升態(tài)勢，與江蘇的差距逐年拉進(jìn)。但另一方面，鑒于近年來中美關(guān)系的緊張以及全球疫情的擴(kuò)散對進(jìn)出口貿(mào)易的影響，未來浙江省外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展動力或?qū)⒚媾R一定挑戰(zhàn)。

2.良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，為浙江省金融業(yè)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。

從金融業(yè)發(fā)展角度來看，浙江省較為突出的區(qū)位優(yōu)勢，以及領(lǐng)先的經(jīng)濟(jì)增速為地方金融行業(yè)發(fā)展奠定了良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。近年來，浙江省金融業(yè)整體發(fā)展平穩(wěn)，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度不斷攀升，自2016年以來浙江省社融規(guī)模呈快速增長態(tài)勢，并且其社融占全國社融的比例明顯高于上海和浙江等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省市。較好的社融增長體現(xiàn)了浙江地區(qū)金融體系對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)有力的支持能力。

3.浙江省信用體系建設(shè)持續(xù)完善，區(qū)域內(nèi)信用債違約率處于全國較低水平，整體信用環(huán)境優(yōu)良。

良好的區(qū)位經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢以及轄內(nèi)信用體系建設(shè)的持續(xù)推進(jìn)，有助于省內(nèi)良好信用環(huán)境的形成，浙江省內(nèi)信用債違約率處于較低水平。近年來，浙江省在政府的帶動下積極推進(jìn)信用體系建設(shè)，在信用建設(shè)體系化、規(guī)范化、數(shù)字化水平上不斷強(qiáng)化，頒布《浙江省公共信用信息管理?xiàng)l例》，建立信息歸集、信用評價、協(xié)同應(yīng)用、聯(lián)合獎懲等制度；實(shí)施信用“531Ｘ”工程，建立針對企業(yè)、自然人、社會組織、事業(yè)單位和政府機(jī)構(gòu)5類主體的公共信用指標(biāo)體系、信用綜合監(jiān)管責(zé)任體系、公共信用評價及信用聯(lián)合獎懲體系，并對重點(diǎn)領(lǐng)域失信問題進(jìn)行專項(xiàng)整治，在杭州、溫州、義烏成功創(chuàng)建國家首批信用示范城市。根據(jù)聯(lián)合資信統(tǒng)計，浙江省公開發(fā)行債券近七年平均違約率在全國22個出現(xiàn)違約企業(yè)的省和直轄市中處于違約率最低水平；2019—2020年，浙江省分別新增3家和2家違約主體。

浙江省城市信用環(huán)境指數(shù)排名靠前，信用環(huán)境優(yōu)良。根據(jù)國家公共信用信息中心對城市信用環(huán)境的綜合信用指數(shù)排名來看，截至2021年7月末在全國36個省會及副省級以上城市中浙江省杭州市和寧波市分別排名第三和第十一，前20名地級市綜合信用指數(shù)排名中，浙江省地級市占6位。該排名從信用制度和基礎(chǔ)建設(shè)、營商環(huán)境、信用監(jiān)管、權(quán)益保護(hù)四個方面進(jìn)行綜合評價。浙江省內(nèi)城市在相關(guān)指數(shù)排名中比較靠前，反應(yīng)出區(qū)域內(nèi)整體信用環(huán)境優(yōu)良。

作為我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行發(fā)展發(fā)達(dá)省份，浙江省金融機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，省內(nèi)法人機(jī)構(gòu)包含城商行13家，農(nóng)商銀行82家以及80家村鎮(zhèn)銀行等。為保證數(shù)據(jù)可得性，我們選取已在公開市場發(fā)行債券的銀行金融機(jī)構(gòu)作為樣本進(jìn)行分析，其中包含13家城商行和40家農(nóng)商銀行。為簡化樣本分類，我們將省內(nèi)銀行樣本通過城商銀行和農(nóng)商銀行進(jìn)分類，因樣本量及樣本選取受限，可能導(dǎo)致本報告分析結(jié)論具有一定的局限性。

1.資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及資產(chǎn)質(zhì)量分析

1-1.信貸資產(chǎn)結(jié)構(gòu)逐步調(diào)整，對民營、小微和個人貸款的支持力度加大，信貸信貸資產(chǎn)質(zhì)量居于全國較好水平。

隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)，浙江省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度不斷上升，信貸資產(chǎn)投放逐步向民營經(jīng)濟(jì)、個人貸款以及小微企業(yè)傾斜；另一方面需關(guān)注部分商業(yè)銀行股東過高比例股權(quán)質(zhì)押，以及利用股東地位影響商業(yè)銀行信貸政策，過高比例投放房地產(chǎn)等嚴(yán)監(jiān)管行業(yè)。浙江省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)以“六個千億”投資工程，杭州、寧波、溫州、金義四大都市區(qū)建設(shè)，鳳凰、雄鷹和雛鷹三大計劃為重點(diǎn)，推進(jìn)省內(nèi)重大發(fā)展戰(zhàn)略和項(xiàng)目建設(shè)落地。浙江省通過構(gòu)建幫扶企業(yè)“白名單”制度、服務(wù)民營企業(yè)長效機(jī)制等方式，民營經(jīng)濟(jì)常年處于全國領(lǐng)先水平，為省內(nèi)銀行業(yè)機(jī)構(gòu)提供了有利的發(fā)展環(huán)境。根據(jù)《浙江省金融運(yùn)營報告（2021）》，截至2020年末，浙江省金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額14.4萬億元，比年初增加2.2萬億元，同比增長18.0%；民營經(jīng)濟(jì)貸款、普惠小微貸款、制造業(yè)貸款分別新增9960億元、6022億元、2364億元。同時，浙江省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)積極貫徹綠色金融業(yè)務(wù)拓展，建設(shè)綠色審批專項(xiàng)通道，加大對綠色產(chǎn)業(yè)的信貸支持力度。根據(jù)浙江省銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2020年浙江銀行業(yè)社會責(zé)任報告》，截至2020年末，浙江省綠色信貸余額達(dá)1.09萬億元，比年初增加2262億元，占各項(xiàng)貸款余額的7.62%；全省發(fā)行32只綠色債券，發(fā)行規(guī)模達(dá)248億元，發(fā)行數(shù)量和規(guī)模均居全國前列。另一方面，部分浙江省的商業(yè)銀行在民營房地產(chǎn)企業(yè)成為商業(yè)銀行的戰(zhàn)略投資者后，貸款投向房地產(chǎn)、建筑行業(yè)的業(yè)務(wù)占比不斷上升，且存在過高比例股權(quán)質(zhì)押的情況，考慮到目前監(jiān)管對于房地產(chǎn)行業(yè)融資的限制政策，部分省內(nèi)商業(yè)銀行的房地產(chǎn)貸款風(fēng)險值得關(guān)注。

得益于較高的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以及自身產(chǎn)業(yè)較為成熟等因素，浙江省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)質(zhì)量保持在較好水平；但另一方面，由于外向型經(jīng)濟(jì)對國際經(jīng)濟(jì)與政治環(huán)境依關(guān)聯(lián)度較高，在中美貿(mào)易戰(zhàn)升級以及疫情環(huán)境下產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移背景下，企業(yè)或面臨一定經(jīng)營壓力，從而對銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量維持產(chǎn)生不利影響。2018年以前，由于浙江地區(qū)民間借貸以及擔(dān)保互保現(xiàn)象普遍，在當(dāng)時“三去一降一補(bǔ)”的大政策背景下?lián)ｆ湷霈F(xiàn)斷裂，導(dǎo)致省內(nèi)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量承壓，整體信貸資產(chǎn)質(zhì)量低于全國平均水平。近年來，隨著互保鏈的解開以及銀行加大對不良信貸資產(chǎn)的處置清收力度，整體信貸資產(chǎn)質(zhì)量明顯改善，不良率顯著下降。目前來看已經(jīng)優(yōu)于全國平均水平，與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)省市相比而言，貸款資產(chǎn)質(zhì)量要優(yōu)于廣東和江蘇。2020年以來，受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響疊加新冠肺炎疫情沖擊，全省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額和不良貸款率略有上升。根據(jù)《浙江省金融運(yùn)營報告（2021）》，2020年，浙江省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)全年共處置不良貸款1429.1億元，同比增加70.0億元；截至2020年末，浙江省銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)不良貸款余額為1402.0億元，不良貸款率為0.98%，比年初上升0.07個百分點(diǎn)。但浙江省的外向型經(jīng)濟(jì)使得區(qū)域內(nèi)企業(yè)對于進(jìn)出口貿(mào)易依賴度較高，當(dāng)前中美貿(mào)易戰(zhàn)逐漸升級，部分以美國為核心的貿(mào)易組織嘗試逐步降低對華貿(mào)易依賴度，同時伴隨著疫情環(huán)境下運(yùn)輸成本上升和產(chǎn)業(yè)鏈向馬來西亞、印尼等國家轉(zhuǎn)移，浙江省與外貿(mào)密切相關(guān)的企業(yè)或?qū)⒚媾R一定沖擊。需關(guān)注在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政治局勢下，企業(yè)經(jīng)營壓力上升給浙江省銀行業(yè)信貸資產(chǎn)質(zhì)量帶來的負(fù)面影響。

浙江省銀行業(yè)不良基本維持穩(wěn)定，城商行和農(nóng)商行信貸資產(chǎn)質(zhì)量改善程度有所差別，得益于2018—2019年農(nóng)商行改制以及不良處置力度加大，農(nóng)商行不良率下降較為顯著。分層來看，以本文所選取樣本為例，浙江省城市商業(yè)銀行不良貸款率呈持續(xù)改善態(tài)勢，農(nóng)商銀行2018—2019年大規(guī)模的清收與核銷不良貸款，同時部分農(nóng)商行于2018年左右進(jìn)行改制，通過政府入股以及股東購買等形式消化不良，使得不良貸款率前期下降明顯；而城商行信貸資產(chǎn)質(zhì)量較為平穩(wěn)，逐步改善，整體而言城商行和農(nóng)商行不良貸款率逐漸趨近。具體而言，根據(jù)樣本數(shù)據(jù)，對于規(guī)模較大的農(nóng)商銀行不良率受疫情影響較大，主要是由于規(guī)模較大的農(nóng)商銀行資本實(shí)力相對較強(qiáng)，因此參與企業(yè)授信規(guī)模較多，在疫情以及產(chǎn)業(yè)鏈轉(zhuǎn)移影響下，大額信貸風(fēng)險有所暴露，導(dǎo)致較大規(guī)模的農(nóng)商行不良率下降相對較緩。從樣本中的貸款撥備情況來看，截至2020年末，浙江省城商行的撥備覆蓋率處在200%至300%區(qū)間較多，而寧波銀行和杭州銀行作為頭部城商行，撥備情況明顯優(yōu)于其他城商行；浙江省的農(nóng)村商業(yè)銀行撥備情況相對更充足，撥備覆蓋率處在300%以上的占比高。整體來看，浙江省銀行貸款撥備保持在充足水平。

1-2.浙江省銀行業(yè)投資資產(chǎn)配置策略趨于審慎，然而部分城商行由于早期非標(biāo)產(chǎn)品投資較為激進(jìn)，部分產(chǎn)品已發(fā)生違約，雖然整體規(guī)模逐步壓降，但非標(biāo)投資違約產(chǎn)品處置難度較大，對城商行資產(chǎn)質(zhì)量管理產(chǎn)生負(fù)面影響。

浙江省銀行業(yè)投資資產(chǎn)配置策略在遵循監(jiān)管政策和指導(dǎo)意見的前提下，根據(jù)市場化原則，主要配置利率債、信用債和非標(biāo)投資資產(chǎn)。由于浙江省銀行業(yè)整體管理較為穩(wěn)健，一般擁有較好的監(jiān)管評級，在投資自主性上空間較大，故同其他地區(qū)銀行相比投資配置相對靈活，也導(dǎo)致其早期參與了相對較多的非標(biāo)資產(chǎn)投資。

浙江省銀行業(yè)投資策略趨于穩(wěn)健，非標(biāo)資產(chǎn)占比呈持續(xù)壓縮態(tài)勢。2018年以來，我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展，導(dǎo)致部分產(chǎn)業(yè)和行業(yè)在環(huán)保政策以及去產(chǎn)能政策的影響下出現(xiàn)風(fēng)險積聚；房地產(chǎn)行業(yè)政策持續(xù)收緊，大型房地產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)違約；同時伴隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩以及疫情反復(fù)持續(xù)沖擊我國制造業(yè)、旅游業(yè)以及服務(wù)行業(yè)，導(dǎo)致市場上類信貸非標(biāo)資產(chǎn)以及信用債市場違約率上升，在監(jiān)管政策收緊的雙重壓力下，迫使浙江省銀行加快調(diào)整投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，更加偏重于低風(fēng)險債券投資，利率債與高等級信用債投資配置明顯上升，非標(biāo)類資產(chǎn)投資規(guī)模呈持續(xù)壓縮態(tài)勢。

浙江省城商行早期非標(biāo)產(chǎn)品投資規(guī)模較大，在經(jīng)濟(jì)下行期部分涉及地產(chǎn)等行業(yè)的非標(biāo)投資出現(xiàn)違約，關(guān)注相應(yīng)產(chǎn)品違約給銀行資產(chǎn)質(zhì)量管理帶來的壓力。從樣本銀行分層觀察來看，浙江省內(nèi)城商行2018年以前非標(biāo)類資產(chǎn)投資規(guī)模較大，近幾年部分銀行已涉及非標(biāo)產(chǎn)品違約，在風(fēng)險積聚的背景下，此類銀行對非標(biāo)產(chǎn)品投資壓縮幅度較大。但部分城商行投資資產(chǎn)仍然受此前非標(biāo)資產(chǎn)質(zhì)量惡化影響，尚在消化不良投資資產(chǎn)的階段。而中小型農(nóng)村商業(yè)銀行投資策略相對更加審慎，標(biāo)準(zhǔn)化債券投資占比約維持在80%以上，非標(biāo)投資占比較低，面臨的風(fēng)險相對可控。

2.客戶存款依舊是銀行的主要負(fù)債來源，對于市場融入資金的依賴度逐漸下降，高成本儲蓄負(fù)債對于農(nóng)商行成本管控帶來負(fù)面影響。

近年來，浙江省銀行業(yè)負(fù)債規(guī)模平穩(wěn)增長，其中存款增長為其負(fù)債的主要增長動力來源；相較而言，城商行對于市場融入資金的依賴程度顯著高于農(nóng)商行。從樣本銀行負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，市場融入資金的規(guī)模基本維持穩(wěn)定。具體來看，近年來城商行在逐步放緩主動融入資金的速度，相應(yīng)市場融入資金占負(fù)債的比重持續(xù)下降，但占比相對較高；而農(nóng)村商業(yè)銀行由于自身業(yè)務(wù)發(fā)展更傾向于傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)，同時經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致企業(yè)信貸有效需求放緩，以及農(nóng)商行在資金業(yè)務(wù)人才吸引能力方面相對較弱，因此對市場融入資金的需求低，占比較為穩(wěn)定。

從存款結(jié)構(gòu)來看，公司存款的拉動作用較為突出。截至2020年末，浙江省金融機(jī)構(gòu)本外幣存款余額15.23萬億元，較上年末增長15.94%，增速較上年略有提升。其中，住戶存款占比40.44%，增速較去年有所下滑。從樣本數(shù)據(jù)來看，不同類型銀行的存款來源具有一定差異性，城商行對儲蓄存款的依賴性相對較低，農(nóng)商行相對更多的依賴儲蓄存款。主要是因?yàn)檗r(nóng)商行在較為下沉的網(wǎng)點(diǎn)覆蓋面上而言具有一定的個人客戶營銷優(yōu)勢，而城商行在資本實(shí)力以及與政府合作方面具備較強(qiáng)競爭力，因此公司存款為此類銀行的主要來源。整體而言，得益于浙江省區(qū)域經(jīng)濟(jì)保持較強(qiáng)活力，銀行業(yè)在存款發(fā)展上面臨的壓力相對較小；同時整體儲蓄存款維持在40%以上，存款穩(wěn)定性較好，并且中小型農(nóng)商銀行擁有更高的個人存款占比，存款穩(wěn)定性更強(qiáng)。但同時儲蓄存款一般具有更高的存款成本，也在一定程度上推高了中小農(nóng)商銀行的負(fù)債成本。

3.浙江省銀行業(yè)收入實(shí)現(xiàn)能力較好，收入結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，隨著業(yè)務(wù)回歸本源，利息凈收入占比上升；同業(yè)競爭加劇、利率市場化以及減費(fèi)讓利政策均對銀行業(yè)利潤空間形成擠壓。

浙江省內(nèi)區(qū)域性銀行收入結(jié)構(gòu)相對較好，盈利能力相對較強(qiáng)；但凈利差有所收窄，且較高的減值準(zhǔn)備計提不利于盈利能力體現(xiàn)。從選取樣本中反映的收入結(jié)構(gòu)看，近年來，浙江省內(nèi)區(qū)域性銀行利息凈收入、手續(xù)費(fèi)與傭金凈收入和投資收益之和呈逐年上升的態(tài)勢。其中，利息凈收入仍為浙江省內(nèi)區(qū)域性銀行的主要收入來源，且占三類收入渠道之和的比重呈小幅提升的態(tài)勢，2018、2019和2020年利息凈收入分別占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的68.67%、67.68%和71.89%；投資收益增速及占三類收入渠道之和的比重有所下降，但投資收益占三類收入渠道之和的比重相對適中，2018、2019和2020年投資收益分別占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入的23.06%、22.35%和22.51%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入占三類收入渠道之和的比重持續(xù)保持在相對較低水平。從收入結(jié)構(gòu)可以得出，浙江省內(nèi)區(qū)域性銀行在保證信貸資產(chǎn)投放能夠帶來良好收益的同時，對于富余資金的營運(yùn)能力相對較強(qiáng)，整體收入結(jié)構(gòu)相對良好。近年來，在國家倡導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，讓利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)、小微企業(yè)等政策的持續(xù)推進(jìn)，以及浙江省地方法人金融機(jī)構(gòu)已于2020年內(nèi)完成存量浮動利率貸款定價基準(zhǔn)的轉(zhuǎn)換的影響下，浙江省內(nèi)區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)貸款定價水平持續(xù)下降，疊加同業(yè)攬存競爭力持續(xù)上升帶來的負(fù)債成本增長，共同導(dǎo)致近年來利差水平持續(xù)縮窄，2018、2019和2020年凈利差平均值分別為2.77%、2.46%和2.02%。此外，浙江省區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)持續(xù)加大資產(chǎn)減值損失的計提力度（見圖10），對利潤實(shí)現(xiàn)形成一定影響，近年來凈利潤增速明顯下降，相關(guān)收益率指標(biāo)有所下降，但相較于其他地區(qū)同業(yè)機(jī)構(gòu)來看，仍處在相對較好水平。

4.整體資本充足率維持在較好水平，省內(nèi)城商行在資本補(bǔ)充渠道上擁有一定的優(yōu)勢，農(nóng)商銀行由于在2015—2018年改制時進(jìn)行增資擴(kuò)股，資本充足水平高于平均水平。但另一方面，農(nóng)商行資本補(bǔ)充渠道較為有限，或?qū)ξ磥順I(yè)務(wù)發(fā)展形成一定制約。

近年來，隨著資產(chǎn)端信貸與非信貸業(yè)務(wù)發(fā)展對資本形成的消耗，浙江省內(nèi)區(qū)域性銀行各級資本充足率樣本平均值呈持續(xù)下降的態(tài)勢，但資本仍保持充足水平；浙江省內(nèi)農(nóng)商銀行資本充足率平均值高于城商行資本充足率平均值，但省內(nèi)城商行較農(nóng)商銀行而言，更易獲得來自股東的資本補(bǔ)充。近年來，浙江省內(nèi)區(qū)域性銀行主要通過利潤留存、發(fā)行二級資本債券、無固定期限資本債券的方式進(jìn)行資本補(bǔ)充，部分銀行通過增資擴(kuò)股的方式對資本進(jìn)行有效補(bǔ)充。截至2021年12月20日，浙江省內(nèi)城商行和農(nóng)商銀行中，共有49家在公開市場有存續(xù)二級資本債券，有11家在公開市場有存續(xù)無固定期限資本債券，另有2家城商行為上市銀行，浙江省內(nèi)銀行發(fā)債個體數(shù)量相較其他省市相對較高，相較其他地區(qū)銀行能夠形成一定的資本補(bǔ)充優(yōu)勢。此外，2020年，浙江省政府通過發(fā)行專項(xiàng)債的方式向溫州銀行補(bǔ)充資本50億元。考慮到浙江省區(qū)域性銀行整體信貸資產(chǎn)質(zhì)量相對較好、盈利能力相對較強(qiáng)、整體資質(zhì)較好的特點(diǎn)，一方面良好的盈利水平能夠?yàn)樽陨韼磔^好的資本內(nèi)生能力，同時，較好的資質(zhì)也為有利于其通過公開市場等多元化渠道補(bǔ)充資本。但另一方面，目前由于資本市場監(jiān)管要求的提升，部分銀行上市計劃受阻，通過資本市場提升資本的效率有所下降；此外，由于浙江省內(nèi)農(nóng)商銀行眾多，受自身信用水平以及資本工具的劣后償付順序，加上包商銀行事件影響，農(nóng)商銀行在債券市場獲得資本補(bǔ)充的能力受到?jīng)_擊。

從浙江省內(nèi)城商行及農(nóng)商銀行資本充足率平均值差異情況看，近年來，浙江省內(nèi)農(nóng)商銀行資本充足率平均值略高于城商行資本充足率平均值水平，一方面系農(nóng)商銀行個體體量相較城商行而言體量相對較低，對具有一定規(guī)模或資金需求相對較高的客戶服務(wù)能力相對較弱，且農(nóng)商銀行主要集中于地方縣域，客戶類型中涉及風(fēng)險權(quán)重相對較小的小微企業(yè)及個體工商戶等占客戶總量比重相對較高，帶來的資本消耗相對較低。但是，近年來，浙江省內(nèi)城商行資本充足率平均值呈上升趨勢，一方面系城商行近年來業(yè)務(wù)拓展相較于省內(nèi)農(nóng)商銀行而言在資本消耗力度方面相對較高，對資本補(bǔ)充需求高于省內(nèi)農(nóng)商銀行，且浙江省內(nèi)城商行多由地方政府參股，相較于普遍由民營股東組成且股權(quán)結(jié)構(gòu)散的省內(nèi)農(nóng)商銀行而言，省內(nèi)城商銀行股東增資意愿相對較高，相對較易獲得來自股東的資本補(bǔ)充。

整體看，得益于浙江省經(jīng)濟(jì)在全國范圍內(nèi)處于頭部地位，整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行較為平穩(wěn)，浙江省銀行業(yè)整體表現(xiàn)良好，資產(chǎn)與負(fù)債業(yè)務(wù)均穩(wěn)步發(fā)展，各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)維持穩(wěn)定，信貸資產(chǎn)質(zhì)量整體處于行業(yè)較好水平，撥備和資本充足。但經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，疫情變化仍具有較大的不確定性，房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險化解難度較大，同時外向型經(jīng)濟(jì)受國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政治環(huán)境的影響較大，浙江省商業(yè)銀行未來在資產(chǎn)質(zhì)量以及盈利能力方面或面臨一定挑戰(zhàn)。

資產(chǎn)方面，在目前房地產(chǎn)以及高能耗高污染行業(yè)風(fēng)險上升的情況下，部分非標(biāo)投資仍面臨較大的違約風(fēng)險，銀行壓降非標(biāo)資產(chǎn)的壓力仍然存在；鑒于信用債市場違約風(fēng)險上升，銀行信用債配置策略趨于審慎，以降低投資資產(chǎn)信用風(fēng)險，未來銀行對利率債的配置需求或?qū)⑦M(jìn)一步上升。信貸資產(chǎn)方面，在企業(yè)經(jīng)營壓力上升的大環(huán)境下浙江省銀行業(yè)仍面臨信用風(fēng)險管理挑戰(zhàn)，因此部分撥備覆蓋水平較低的銀行，仍面臨一定的撥備計提壓力，以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下行期的資產(chǎn)質(zhì)量下滑可能。在進(jìn)一步分散風(fēng)險，壓縮單筆貸款規(guī)模，適當(dāng)增加有效抵質(zhì)押物以緩解資產(chǎn)質(zhì)量下行壓力等方面仍有較大空間。

資本補(bǔ)充方面，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張以及對不良資產(chǎn)消化處置的需求，浙江銀行業(yè)仍面臨一定的資本補(bǔ)充壓力。未來，在監(jiān)管機(jī)構(gòu)創(chuàng)新?lián)p失吸收機(jī)制以及新型資本補(bǔ)充工具的鼓勵下，銀行業(yè)將進(jìn)一步加強(qiáng)債券市場融資能力，積極嘗試通過無固定期限資本債券、永續(xù)債以及轉(zhuǎn)股型二級資本債券等方式進(jìn)行資本補(bǔ)充，此外，中小型銀行或?qū)⒔柚畬ｍ?xiàng)債等渠道獲得資本支持以應(yīng)對資本補(bǔ)充壓力。