作者：陳藝楠、顏曉妹

來源：零壹財經(jīng)（ID：Finance_01）

摘要

資產(chǎn)管理機構(gòu)（Asset management companies，以下簡稱AMC）指具有相關(guān)牌照資質(zhì)，主要從事批量收購、管理、處置不良資產(chǎn)的機構(gòu)，在不良資產(chǎn)處置以及防范金融風(fēng)險等方面發(fā)揮重要作用。

目前我國共有持牌AMC 63家，其中全國性AMC 5家，地方性AMC 58家，已形成“5+2+銀行系A(chǔ)IC+外資系+N”的多元化格局。

表1：不良資產(chǎn)處置行業(yè)“5+2+銀行系A(chǔ)IC+外資系+N”格局

自2015年2季度商業(yè)銀行不良貸款余額突破萬億大關(guān)，不良貸款規(guī)模一直居高不下。2021年1月，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展不良貸款轉(zhuǎn)讓試點工作的通知》，正式批準(zhǔn)單戶對公不良貸款轉(zhuǎn)讓和個人不良貸款批量轉(zhuǎn)讓，拓寬了個人不良貸款的處置路徑，加之新冠疫情導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟下行及金融“去杠桿”等因素疊加，預(yù)計不良資產(chǎn)管理相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展機會將顯著增加，市場空間仍然較大，AMC也將迎來重大發(fā)展機遇。

數(shù)據(jù)來源：Wind，零壹智庫

二、全國性AMC

截至2021年2月，中國共有全國性AMC 5家，注冊地均在北京。四大AMC即信達(dá)、東方、長城和華融，均成立于1999年，并于2004年起開始商業(yè)化轉(zhuǎn)型，目前已成為擁有不良資產(chǎn)經(jīng)營、銀行、證券、保險等業(yè)務(wù)的綜合性金融集團，其中信達(dá)、華融兩大AMC已于港交所上市。

數(shù)據(jù)來源：銀保監(jiān)會，零壹智庫

2020年3月，銀保監(jiān)會批復(fù)同意建投中信資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司轉(zhuǎn)型為金融資產(chǎn)管理公司，并更名為中國銀河資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司。不同于四大AMC均由國家財政部控股，為處置國有銀行不良資產(chǎn)而成立，中國銀河是由中信證券、建銀投資于2005年共同出資、為處置華夏證券重組遺留的應(yīng)收賬款而成立的第五家全國性AMC。

中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司

中國信達(dá)資產(chǎn)管理股份有限公司，前身為中國信達(dá)資產(chǎn)管理公司，成立于1999年4月，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)成立的首家金融資產(chǎn)管理公司，于2010年6月整體改制為股份有限公司。2013年12月12日，中國信達(dá)在香港聯(lián)合交易所主板上市（股票代碼01359.HK），是首家登陸國際資本市場的中國金融資產(chǎn)管理公司。

公司立足不良資產(chǎn)經(jīng)營主業(yè)，圍繞問題資產(chǎn)投資和問題機構(gòu)救助，著力化解金融機構(gòu)和實體企業(yè)不良資產(chǎn)風(fēng)險。截至2021年2月，中國信達(dá)已設(shè)有33家分公司,累計收購和受托經(jīng)營不良資產(chǎn)逾3萬億元，旗下?lián)碛袕氖虏涣假Y產(chǎn)經(jīng)營和金融服務(wù)業(yè)務(wù)的平臺子公司南洋商業(yè)銀行、信達(dá)證券、金谷信托等。

中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司

中國東方資產(chǎn)管理股份有限公司，前身為中國東方資產(chǎn)管理公司，成立于1999年10月，是由財政部、全國社保基金理事會共同發(fā)起設(shè)立的國有大型非銀行金融機構(gòu)，于2016年8月改制為股份有限公司。

截至2021年2月，中國東方在國內(nèi)各中心城市共設(shè)有26家分公司，業(yè)務(wù)涵蓋資產(chǎn)管理、保險、銀行、證券、信托、信用評級等，下轄中華聯(lián)合保險集團股份有限公司、大連銀行股份有限公司、東興證券股份有限公司等12家一類子公司，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國。

中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司

中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司，前身為中國長城資產(chǎn)管理公司，成立于1999年11月，由中華人民共和國財政部、全國社會保障基金理事會和中國人壽保險（集團）公司共同發(fā)起設(shè)立，于2016年12月改制為股份有限公司。

截至2021年2月，長城資產(chǎn)累計收購、管理和處置金融機構(gòu)及非金融機構(gòu)不良資產(chǎn)已突破2萬億元，共設(shè)有31家分公司和1家業(yè)務(wù)部，致力于為客戶提供包括不良資產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)管理、銀行等在內(nèi)的“一站式、全方位”綜合金融服務(wù)。

中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司

中國華融資產(chǎn)管理股份有限公司，前身為中國華融資產(chǎn)管理公司，成立于1999年11月，由財政部、中國人壽保險集團（公司）發(fā)起設(shè)立，于2012年9月整體改制為股份有限公司。2015年10月30日，中國華融在香港聯(lián)合交易所主板上市（股票代碼02799.HK）。

截至2020年6月末，中國華融總資產(chǎn)達(dá)人民幣17,315.14億元，凈資產(chǎn)達(dá)1680.27億元，設(shè)有33家分公司，服務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍及全國，對外提供不良資產(chǎn)經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營管理、銀行、證券、信托、金融租賃、投資、期貨、消費金融等金融服務(wù)。

中國銀河資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司

中國銀河資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，前身為建投中信資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，成立于2005年9月，由中信證券、建銀投資共同出資成立，受讓中國老牌券商華夏證券非證券類資產(chǎn)，以資產(chǎn)管理公司的標(biāo)準(zhǔn)進行經(jīng)營。

2020年3月，中國銀保監(jiān)會正式批復(fù)同意建投中信轉(zhuǎn)型為金融資產(chǎn)管理公司并更名為中國銀河資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司，并于同年12月獲中國銀保監(jiān)會開業(yè)批復(fù)、取得金融許可證，是經(jīng)國務(wù)院和銀保監(jiān)會批準(zhǔn)成立的第5家全國性AMC，也是自1999年中國四大AMC成立以來，再次批復(fù)成立全國性AMC。

截至2021年2月，中國共有地方性AMC 58家，較2020年末增加1家。從區(qū)域分布來看，31個省/自治區(qū)/直轄市均已獲批地方性AMC，其中福建、廣東、山東、浙江各有3家，四個區(qū)域合計占比20.69%，除貴州、云南、陜西、青海、西藏、河北只有1家地方性AMC外，其余省份均已設(shè)立兩家地方性AMC。

除已獲批AMC外，河北、廣東、福建各有待批準(zhǔn)AMC 1家，陜西、遼寧各有籌建中AMC 1家，吉林已解散AMC 1家。

2020年2月，全球知名投資管理公司橡樹資本的全資子公司Oaktree（北京）投資管理有限公司在北京完成工商注冊，或為橡樹資本在境內(nèi)的AMC牌照做準(zhǔn)備；同年7月，海南省獲批第二家地方性AMC——海南新創(chuàng)建資產(chǎn)管理股份有限公司，新創(chuàng)建資產(chǎn)管理（中國）有限公司擁有其50%的股份，為首家外資控股的持牌地方性AMC。

2021年2月，吉林省盛融資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司獲批從事金融企業(yè)不良資產(chǎn)批量收購處置的業(yè)務(wù)，這也是2020年4月吉林省金融資產(chǎn)管理有限公司強制解散后吉林省獲批的第一家地方性AMC。

2020年4月，最高人民法院判決吉林省金融資產(chǎn)管理有限公司解散，是我國首家被判決解散的地方性AMC。法院裁定認(rèn)為，吉林資產(chǎn)大股東宏運集團利用控制地位擅自將9.65億元注冊資本外借給其實際控制的關(guān)聯(lián)公司，且長期無法收回，導(dǎo)致公司不良資產(chǎn)主業(yè)無法正常開展，也使公司設(shè)立的目的落空，公司經(jīng)營發(fā)生嚴(yán)重困難，因此判決公司解散。

五、上市AMC及其概念股

截至2021年2月，中國共有已上市AMC 2家，均為全國性AMC且都在港交所上市。

AMC概念上市公司15家，8家在深交所上市，7家在上交所上市，其中海德股份（000567.SZ）為A股唯一全資地方性AMC標(biāo)的。

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。

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