新流財經 作者：新流財經
來源：新流財經
截至8月26日，已經有樂信、360數科、小贏科技、維信金科、信也科技，5家互金上市公司發布了2020年中期業績。
我們試圖從這幾家具有代表性的上市企業業績來窺探，經歷爆發式增長以及疫情黑天鵝突襲下的消費金融市場。很明顯的幾個感知——
整個消費金融市場增長態勢放緩，不僅是新增用戶增速放緩，一些企業甚至出現余額下降的趨勢，對于中小機構而言，新增余額愈發艱難；
多數企業已經從激進的用戶擴張策略，逐漸轉向穩健的用戶運營策略；
消費金融公司開始從單一的借貸業務拓展到新消費場景生態……
半年時間，兩家企業余額減少近百億
新流財經整理了4家披露貸款余額的上市企業，從2019年6月末到今年6月末的貸款余額，具體來看——
小贏科技和維信金科在今年上半年，余額分別減少50.82億元、34.49億元。
樂信和360數科，作為不折不扣的頭部互金企業，雖然今年上半年余額依舊保持增長，但增速已經明顯放緩，2019年末，樂信和360數科的余額分別較2019年6月上漲49.26%、20.26%。
最新的2020年6月末，樂信和360數科的余額則較2019年末僅上漲2.15%、8.77%。
余額增速放緩，或者余額下降，毫無疑問與疫情下，各機構審慎的運營策略有關，此外，本身消費金融市場經過前幾年的激進擴張，已經在2019年開始，逐漸走向不良上升的困境。
實際上，不只是互金上市企業，持牌消費金融公司在今年上半年也出現了倒退趨勢——
截至2020年6月末，中銀消費金融總資產約312.17億元，較2019年末的329.02億元，下降5.12%；
截至2020年6月末，招聯消費金融總資產920.761億元，較2019年末的926.966億元，減少6.205億元；
截至2020年末，尚誠消費金融總資產為123.43億元，較2019年末的125.47億元，下降1.63%。
中國銀行業協會近日發布的《中國消費金融公司發展報告(2020)》顯示，截至2020年6月末，中國消費金融公司已發展到26家，注冊資本433.4億元，資產規模4861.5億元，貸款余額4686.1億元。而截至2019年末，消費金融公司資產規模達4988.07億元，貸款余額4722.93億元。
也就是說，半年時間，持牌消費金融公司的余額減少了36.83億元。
從定位層面上來看，本來消費金融公司主要的服務對象是傳統商業銀行無法觸達或未能有效服務的中低收入長尾客群（優質客群主要選擇銀行信用卡或銀行消費貸款），風險成本相對較高。在各方因素夾擊下，余額新增變得艱難。
營銷費，能省則省
消費金融市場大環境趨向收緊，今年上半年，各企業在營銷策略上也相對審慎，絕大部分企業市場營銷費用均有收縮—
從數據來看，360數科、信也科技在今年二季度的營銷費用同比去年下降明顯，超過60%。
360數科解釋，營銷費用同比下降主要是由于2020年上半年采取了更加保守的客戶獲取策略。信也科技則稱，由于在線客戶獲取費用減少，所致平臺新注冊用戶減少。
維信金科未詳細列出一二季度的費用詳情，但營銷費用也有減少，今年上半年該項目支出878.1萬元，相較于去年同期的1469.9萬元減少約40.3%。原因是品牌推廣費用下降，以及資源重新分配，經營效率得到改善。
不過，有趣的是，眾人都在削減營銷費用的當下，樂信在今年上半年的營銷勢頭依舊很猛，其財報顯示——
樂信今年二季度營銷費用3.27億元，去年同期這一數字為3.16億元。樂信解釋，這一費用增長，是由于在線促銷費用和廣告費用增加，以及分配給銷售和市場營銷費用的攤銷等。
經過前期的品牌營銷以及針對用戶的運營策略愈發成熟，截至目前，360數科、樂信、信也科技這3家上市互金企業的注冊用戶已經破億。
不過，在活躍借款用戶層面，各家機構水平差異較大——
截至2020年6月30日，信也科技累計注冊用戶超過1.104億，借款人總數約為1840萬，今年二季度獨立借款人的數量約為160萬。
360數科在今年6月末，累計注冊用戶數為1.4989億，擁有批準信貸額度的用戶為2771萬，比2019年6月30日的 1923萬增加了44.1％。
樂信在今年6月末，注冊用戶9530萬，不過在今年8月11日，用戶已經過億。財報顯示，樂信第二季度貸款產品的活躍用戶數量達到680萬，比2019年第二季度的410萬增長了65.8％。
可以很明顯的發現，樂信在保持開放擴張的姿態下，其活躍用戶增長較為明顯。誠然，這與企業自身的戰略定位有關。
樂信已經從單一的電商分期平臺發展到分期+會員+金融科技的新消費服務平臺。
新消費戰場已經開戰，「微零花」猛追「樂花卡」
頭部機構的一舉一動總是會為市場帶來新思考。
縱觀上述幾家上市企業，信也科技已經將業務拓展到海外，已于2019年底獲得印尼金融服務管理局（OJK）頒發的基于技術和信息的金融借貸機構許可證，在菲律賓發、越南、新加坡等國的業務也展迅速。
而樂信、360數科以及小贏科技則將目光瞄向了新消費場景。在這幾家企業的2020年半年報中，無不重點提及其信用支付產品，這種建立在消費場景下的，類似于虛擬信用卡的業務，已然成為各大平臺重點發力方向。
2020年二季度，樂信的樂花卡和線下商家開展聯合營銷，交易規模同比增長400%，累計為400多萬商家帶去實際消費交易。
接近樂信的從業者透露，目前樂花卡余額已經在百億元左右。
360數科在今年上半年也將營銷重點轉移到其信用支付產品“微零花”。
其財報顯示，“微零花”自推出以來，保持了高速發展，日均交易額達5000萬元，日均交易45萬筆，累計開卡用戶數245萬，交易商戶逾200萬家，充分覆蓋不同消費場景下用戶的資金使用需求。
據360數科人士透露，“微零花”在今年6月份余額已經達到40億元，目前余額約50億元。
小贏科技財報顯示其旗下的“搖錢花”，從上一季度的21.92億元交易額降至二季度的15.70億元。但是，截至2020年6月30日，該平臺上的累計注冊用戶總數增長了10.6％，達到4710萬。小贏科技總裁認為，“這表明即使在這種充滿挑戰的市場條件下，我們為借款人和消費者提供的貸款產品的價值和質量仍保持著持續的增長?！?nbsp;
盡管花唄和白條已經上線多年，規模龐大，但微零花、樂花卡、搖錢花依舊有其存在的市場，這類產品與花唄在服務覆蓋面上也有細微差別——
首先花唄會管控支付場景，在個別小商販場景，或許無法使用花唄，但微零花、樂花卡等虛擬信用卡產品，在使用前會讓用戶先開通一個合作銀行的二類戶，相對于支付寶而言，這些虛擬信用卡產品是一個借記卡，任何場景，只要能使用微信和支付寶，都能綁定使用這些虛擬信用卡產品。
有趣的是，日前微眾銀行上線的新產品“WE2000”也有類似服務，雖然產品介紹這是一款集賬戶、存取、消費支付等于一體的線上支付產品。但深入來看，這也相當于一個額度2000元的“花唄”，可以在微信支付、QQ支付、京東支付、銀聯支付等消費支付時使用。WE2000還上線了“微常準”、“雀巢優惠券”等附加權益來做營銷推廣。
主打新消費故事的互金上市企業中，樂信還將貼近消費場景的“會員消費”板塊作為新的發力方向。財報顯示，樂信會員制消費服務品牌樂卡的會員消費規模繼續擴大，復購率達59%。
從各維度的數據不難發現，消費金融行業已經進入瓶頸期，尤其是最近的“民間借貸利率上限調整”，雖然針對的是民間借貸機構，但新流財經了解到，目前已經有小貸公司開始對新增業務作出利率上限IRR 15.4%的調整，亦有頭部互金平臺表示利率下調是趨勢，行業門檻進一步提高，成本高的玩家會逐漸退出市場，對企業的運營、風控要求更為嚴格，要做好規模新增亦會越來越難，行業增長放緩的趨勢會仍然持續。
單一的借貸服務，或許已經無法滿足互金、消金機構的長遠發展，向多維度場景試水，轉變策略或是行業未來的大趨勢。
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