金誠同達 作者：蔡碩、郭帥
來源：金誠同達（ID:gh_116bfa8fc864)
2021年11月12日，中證中小投資者服務中心有限責任公司（以下簡稱投服中心）代表55326名投資者訴康美藥業(yè)股份有限公司（以下簡稱康美藥業(yè)）、廣東正中珠江會計師事務所（特殊普通合伙）（以下簡稱正中珠江）、馬興田等證券虛假陳述責任糾紛一案當庭宣判，標志著具有中國特色的證券集團訴訟制度從理論走向?qū)嵺`，該案引起了社會廣泛關注。同日，證監(jiān)會有關部門負責人答記者問表示，“康美藥業(yè)證券糾紛案是我國首單特別代表人訴訟案件……證監(jiān)會將在全面總結(jié)首單案件經(jīng)驗的基礎上，依法推進特別代表人訴訟常態(tài)化開展”。
一、何謂證券糾紛特別代表人訴訟
代表人訴訟是共同訴訟的一種形式，由于人數(shù)眾多（一般指10人以上），可以由當事人推舉代表人參加訴訟，以便訴訟程序的進行。投資者提起證券市場虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場等證券民事賠償訴訟時，可以依法推選代表人進行訴訟。證券糾紛特別代表人訴訟是《證券法》2019年修訂中的亮點，根據(jù)《證券法》第九十五條，“投資者保護機構(gòu)受五十名以上投資者委托，可以作為代表人參加訴訟，并為經(jīng)證券登記結(jié)算機構(gòu)確認的權(quán)利人依照前款規(guī)定向人民法院登記，但投資者明確表示不愿意參加該訴訟的除外”，此即為我國的證券糾紛特別代表人訴訟，也被稱為中國版的證券集團訴訟。
2020年7月31日，最高人民法院發(fā)布了《最高人民法院關于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》（以下簡稱《證券糾紛代表人訴訟司法解釋》），對證券糾紛特別代表人訴訟制度做了進一步細化。同日，證監(jiān)會發(fā)布《關于做好投資者保護機構(gòu)參加證券糾紛特別代表人訴訟相關工作的通知》。投服中心隨即也發(fā)布《特別代表人訴訟業(yè)務規(guī)則（試行）》。至此，具有中國特色的證券糾紛特別代表人訴訟制度基本建立。
二、證券糾紛特別代表人訴訟有何“特別”之處
證券糾紛特別代表人訴訟是相對于普通代表人訴訟而言的。與普通代表人訴訟相比，特別代表人訴訟具有如下特殊之處：
一是代表人主體資格特殊。普通代表人訴訟的代表人由當事人推舉產(chǎn)生，人數(shù)為二至五名,應符合自愿擔任代表人、擁有相當比例的利益訴求份額、本人或者其委托訴訟代理人具備一定的訴訟能力和專業(yè)經(jīng)驗、能忠實勤勉地履行維護全體原告利益的職責等條件。特別代表人訴訟的代表人為法律規(guī)定的投資者保護機構(gòu)，即投服中心和中國證券投資者保護基金有限責任公司（以下簡稱投保基金）。在試點階段，投服中心主要作為訴訟主體，接受投資者委托參加訴訟，投保基金主要從事數(shù)據(jù)分析、損失計算、協(xié)助分配等工作。康美藥業(yè)案即由投服中心作為代表人參加訴訟。
二是啟動程序特殊。根據(jù)《證券糾紛代表人訴訟司法解釋》第五條規(guī)定，普通代表人訴訟原告方人數(shù)十人以上可啟動。根據(jù)《證券法》（2019年修訂）第九十五條規(guī)定，特別代表人訴訟需要五十人以上委托投資者保護機構(gòu)啟動。投資者保護機構(gòu)對于典型重大、社會影響惡劣的證券民事案件，可以依法及時啟動特別代表人訴訟。此外，人民法院發(fā)布普通代表人訴訟權(quán)利登記公告后，投保機構(gòu)在公告期間受五十名以上適格投資人的授權(quán)，也可向法院申請轉(zhuǎn)換特別代表人訴訟。康美藥業(yè)案投服中心接受了黃梅香等56名權(quán)利人的特別授權(quán)，得以向廣州市中級人民法院（以下簡稱廣州中院）申請由普通代表人訴訟轉(zhuǎn)換為特別代表人訴訟。
三是管轄法院特殊。根據(jù)《證券糾紛代表人訴訟司法解釋》第二條，普通代表人訴訟由省、自治區(qū)、直轄市人民政府所在的市、計劃單列市和經(jīng)濟特區(qū)中級人民法院或者專門人民法院管轄。對多個被告提起的訴訟，由發(fā)行人住所地有管轄權(quán)的中級人民法院或者專門人民法院管轄；對發(fā)行人以外的主體提起的訴訟，由被告住所地有管轄權(quán)的中級人民法院或者專門人民法院管轄。特別代表人訴訟案件，由涉訴證券集中交易的證券交易所、國務院批準的其他全國性證券交易場所所在地的中級人民法院或者專門人民法院管轄。康美藥業(yè)案由廣州中院管轄，系經(jīng)最高人民法院指定管轄。
四是投資者加入訴訟方式特殊。普通代表人訴訟，權(quán)利人應在公告確定的登記期間向人民法院登記，否則無法取得原告資格。然而根據(jù)《證券法》（2019年修正）第九十五條第三款規(guī)定，投資者保護機構(gòu)接受委托以后為經(jīng)證券登記結(jié)算機構(gòu)確認的所有合格投資者向法院登記，投資者明確表示不愿意參加該訴訟的除外。即特別代表人訴訟中所有合格的投資者均取得原告資格，除非權(quán)利人明示退出。“明示退出、默示加入”的規(guī)則，能夠最大限度地增加投資者人數(shù)，將眾多投資者的索賠請求通過一個訴訟程序一攬子解決，對證券違法犯罪行為形成強大的威懾力。康美藥業(yè)案原告共計55326名，除去損失金額在扣除系統(tǒng)風險后為0或者負數(shù)的3289名投資者后，共計52037名投資者產(chǎn)生損失24.59億元。
五是訴訟成本負擔特殊。普通代表人訴訟需要預交案件受理費，采取財產(chǎn)保全措施的也需要提供擔保。而根據(jù)《證券糾紛代表人訴訟司法解釋》第三十九條、第四十條規(guī)定，特別代表人訴訟案件不預交案件受理費，在訴訟中申請財產(chǎn)保全的，法院可以不要求提供擔保。康美藥業(yè)案受理費約為1233.64萬元，無需預交案件受理費，極大減輕了投資者的維權(quán)成本，也更好地發(fā)揮了投資者保護機構(gòu)的專業(yè)優(yōu)勢。
三、康美藥業(yè)案大事記回顧
2001年3月19日
康美藥業(yè)在上海證券交易所主板上市，證券代碼600518,證券簡稱曾為“康美藥業(yè)”“ST康美”，現(xiàn)簡稱“*ST康美”。
2018年10月15日開始
2018年12月28日
證監(jiān)會向康美藥業(yè)送達《調(diào)查通知書》。
2019年8月17日
證監(jiān)會向康美藥業(yè)及本案相關被告送達《行政處罰及市場禁入事先告知書》。證監(jiān)會查明康美藥業(yè)2016-2018年年度報告存在虛假記載：包括虛增營業(yè)收入和利潤（其中《2016年年度報告》虛增營業(yè)收入89.99億元，虛增營業(yè)利潤6.56億元）；虛增貨幣資金（2016年1月1日至2018年6月30日，康美藥業(yè)通過財務不記賬、虛假記賬，偽造、變造大額定期存單或銀行對賬單，配合營業(yè)收入造假偽造銷售回款等方式，虛增貨幣資金）；虛增固定資產(chǎn)、在建工程、投資性房地產(chǎn)；信息披露存在重大遺漏，未按規(guī)定披露控股股東及其關聯(lián)方非經(jīng)營性占用資金的關聯(lián)交易情況等。
2020年5月15日
證監(jiān)會向康美藥業(yè)及本案相關被告送達《行政處罰決定書》。康美藥業(yè)被責令改正，給予警告，并處以60萬元的罰款；實控人、高管等直接責任人員被給予警告、罰款、證券市場禁入等。
2020年12月31日
廣州中院受理原告顧華駿、劉淑君等11名投資者提起的本案訴訟，并經(jīng)審查決定適用普通代表人訴訟程序?qū)徖怼?/p>
2021年2月10日
廣州中院作出（2020）粵01民初2171號民事裁定，裁定本案權(quán)利人范圍為自2017年4月20日（含）起至2018年10月15日（含）期間以公開竟價方式買入、并于2018年10月15日閉市后仍持有康美藥業(yè)股票（證券代碼：600518），且與本案具有相同種類訴訟請求的投資者。
2021年2月18日
證監(jiān)會作出《行政處罰決定書》，認定正中珠江出具的康美藥業(yè)2016-2018年年度審計報告存在虛假記載，不符合相關會計準則的規(guī)定，對正中珠江責令改正，沒收業(yè)務收入1425萬元，并處以4275萬元罰款；對簽字注冊會計師給予警告，并處罰款。
2021年3月26日
廣州中院發(fā)布《普通代表人訴訟權(quán)利登記公告》，明確與本案具有相同訴訟請求的投資者，可以于2021年4月25日之前登記加入本案訴訟。
2021年4月8日
投服中心接受了黃梅香等56名權(quán)利人的特別授權(quán)，向廣州中院申請作為代表人參加訴訟，經(jīng)最高人民法院指定管轄，廣州中院適用特別代表人訴訟程序?qū)徖肀景浮?/p>
2021年4月16日
廣州中院發(fā)布《特別代表人訴訟權(quán)利登記公告》明確本案權(quán)利人范圍為自2017年4月20日（含）起至2018年10月15日（含）期間以公開竟價方式買入、并于2018年10月15日閉市后仍持有康美藥業(yè)股票（證券代碼：600518），且與本案具有相同種類訴訟請求的投資者。符合前述權(quán)利人范圍的投資者如未在公告期間屆滿（即2021年5月16日）后十五日內(nèi)向本院書面聲明退出本特別代表人訴訟的，即視為同意參加本特別代表人訴訟。
2021年7月16日
受廣州中院委托，投保基金出具《證券投資者損失測算報告》，經(jīng)測算，共計55326名投資者發(fā)生約48.66億元損失，其中扣除系統(tǒng)風險后損失金額為正數(shù)的投資者人數(shù)為52037名，該52037名投資者扣除系統(tǒng)風險后損失金額總數(shù)為24.59億元。
2021年11月2日
廣州中院作出（2020）粵01民初2171號判決書，判決：康美藥業(yè)賠償投資者損失24.59億元；實控人及參與財務造假的董監(jiān)高承擔100%連帶責任；未直接參與造假卻未勤勉盡責的董監(jiān)高根據(jù)過失大小分別承擔20%、10%和5%的連帶責任；未簽署確認報告的董監(jiān)高不承擔責任；正中珠江及簽字的注冊會計師合伙人承擔100%連帶責任；其他涉案會計師作為員工不承擔責任。
四、結(jié)語
2021年7月6日，中辦、國辦印發(fā)《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》，明確提出堅持市場化、法治化方向，堅持建制度、不干預、零容忍，到2025年崇法守信、規(guī)范透明、開放包容的良好資本市場生態(tài)全面形成。保護投資者，就是保護資本市場的未來。
注：文章為作者獨立觀點，不代表資產(chǎn)界立場。
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